黃生:央行救市的真正目的 房地產商逃命

  這次央行救市台南安平房貸如果沒有貨幣政策極大的放松，那麼救市就不會有太大的效果，如果沒有央行強制性要求商業銀行執行0.7倍利率，那麼購房者就難有利率優惠。既然貨幣政策已無極大寬松的基礎，那央行為什麼要救市？其目的何在？

  縱觀整個救市方案，唯一起作用的是兩點：1、貸款結清算首套，按首套標準貸款；2、商業銀行等發行MBS和金融債。

  第一點經過測算，通過貸款結清再貸，理論上最大能民間房屋信貸利息信貸房屋買賣注意怎麼貸款比較會過件釋放出約新增30%的需求，實際上不可能釋放得瞭這麼多，而且也不是集中釋放，而是分步釋放。而這就是央行的目的所在瞭，央行的目的就是通過釋放需求來解決房地產行業供應過剩的問題，實際上就是讓一批房貸結清者去為房市過剩供應買單，同時緩解地方政府債務問題。

  但一線城市現在還沒放開限購，也就是重新釋放的需求主要集中在二三四線城市，而這些城市的房產過剩是最嚴重的，經濟下滑，財政收入大幅度減少，地方政府幾乎無米開鍋，地方政府債務危機隨時可能爆發。這次通過釋放二三四線城市貸款結清者再貸款需求，就是為瞭解決二三四線城市的房產供應過剩問題，從而緩解地方政府債務危機的爆發。

  對於房地產商，這個時候就是逃命的時候，因為貨幣政策不可能大幅度放松，房價也就不可能像2009年那次救市大漲。而二三四線城市的供應量過剩之嚴重遠超理論上的30%，這個時候就應當趁機出貨，加快回籠現金，而不是像一些愚蠢的房地產商一樣連夜漲價。

  房地產救市從來都是被人批評的，央行這次冒天下之大不韙，著實需要勇氣，也就是背後有很大的壓力或者危機逼迫央行這樣做，這些壓力和危機來自哪裡？就來自各個地方政府的債務危機，一旦地方政府債務危機爆發，政府的壓力無法承受。



新聞來源http://qd.house.sina.com.cn/news/融資管道2014-10-04/07562932650.shtml


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